Forex Ad Swap

Uma Introdução aos Swaps Os contratos de Derivados podem ser divididos em duas famílias gerais: 1. Demandas contingentes, p. Opções 2. Contratos a termo, que incluem futuros negociados em bolsa, contratos a termo e swaps Um swap é um acordo entre duas partes para trocar sequências de fluxos de caixa por um período de tempo definido. Geralmente, no momento em que o contrato é iniciado, pelo menos uma dessas séries de fluxos de caixa é determinada por uma variável aleatória ou incerta, como uma taxa de juros. Taxa de cambio estrangeira. Preço da ação ou preço da commodity. Conceitualmente, pode-se ver um swap como uma carteira de contratos a termo, ou como uma posição longa em uma ligação acoplada a uma posição curta em outra ligação. Este artigo irá discutir os dois tipos mais comuns e mais básicos de swaps: a taxa de juros simples vanilla e swaps de moeda. O Mercado de Swaps Ao contrário da maioria das opções padronizadas e contratos de futuros, os swaps não são instrumentos negociados em bolsa. Em vez disso, os swaps são contratos personalizados que são negociados no mercado de balcão (OTC) entre partes privadas. As empresas e as instituições financeiras dominam o mercado de swaps, com poucos (se houver) indivíduos participando. Como os swaps ocorrem no mercado de balcão, há sempre o risco de uma contraparte ficar inadimplente no swap. A primeira troca de taxa de juros ocorreu entre a IBM eo Banco Mundial em 1981. No entanto, apesar da sua relativa juventude, os swaps explodiram em popularidade. Em 1987, a International Swaps and Derivatives Association informou que o mercado de swaps tinha um valor nocional total de 865,6 bilhões. Em meados de 2006, esse número superava os 250 trilhões, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais. Isso é mais de 15 vezes o tamanho do mercado de ações público dos EUA. Swap de taxa de juros simples de baunilha O swap mais comum e mais simples é um swap de taxa de juros simples de baunilha. Neste swap, a Parte A concorda em pagar à Parte B uma taxa pré-determinada de juros sobre um capital nocional em datas específicas por um período de tempo especificado. Simultaneamente, a Parte B concorda em efectuar pagamentos com base numa taxa de juro variável para a Parte A nesse mesmo capital nocional nas mesmas datas especificadas para o mesmo período de tempo especificado. Em um simples swap de baunilha. Os dois fluxos de caixa são pagos na mesma moeda. As datas de pagamento especificadas são chamadas datas de liquidação. E o tempo entre os períodos de liquidação são chamados. Como os swaps são contratos personalizados, os pagamentos de juros podem ser feitos anualmente, trimestralmente, mensalmente ou em qualquer outro intervalo determinado pelas partes. Por exemplo, em 31 de dezembro de 2006, a Companhia A ea Companhia B celebram um swap de cinco anos com os seguintes termos: A Companhia A paga à Companhia B um valor igual a 6 por ano sobre um principal teórico de 20 milhões. A Companhia B paga à Companhia A um valor igual a LIBOR 1 ano por ano sobre um principal nocional de 20 milhões. LIBOR ou taxa de oferta interbancária de Londres. É a taxa de juros oferecida pelos bancos londrinos sobre os depósitos feitos por outros bancos nos mercados do eurodólar. O mercado de swaps de taxas de juros freqüentemente (mas nem sempre) utiliza a LIBOR como base para a taxa flutuante. Para simplificar, vamos assumir que as duas partes trocam pagamentos anualmente em 31 de dezembro, começando em 2007 e concluindo em 2011. No final de 2007, a Companhia A pagará a Companhia B 20.000.000 6 1.200.000. Em 31 de dezembro de 2006, a LIBOR de um ano foi de 5,33, portanto, a Companhia B pagará à Companhia A 20.000.000 (5.33 1) 1.266.000. Em um swap de taxa de juros simples de baunilha, a taxa flutuante é geralmente determinada no início do período de liquidação. Normalmente, os contratos de swap permitem que os pagamentos sejam compensados ​​entre si para evitar pagamentos desnecessários. Aqui, a Empresa B paga 66.000, ea Empresa A não paga nada. Em nenhum momento o principal muda de mãos, razão pela qual é referido como um valor nocional. A Figura 1 mostra os fluxos de caixa entre as partes, que ocorrem anualmente (neste exemplo). Quem usaria uma troca As motivações para usar contratos de swap se dividem em duas categorias básicas: necessidades comerciais e vantagem comparativa. As operações comerciais normais de algumas empresas levam a certos tipos de exposição de taxa de juros ou de moeda que os swaps podem aliviar. Por exemplo, considere um banco, que paga uma taxa flutuante de juros sobre depósitos (por exemplo, passivos) e gera uma taxa fixa de juros sobre empréstimos (por exemplo, ativos). Esse descompasso entre ativos e passivos pode causar enormes dificuldades. O banco poderia usar um swap de pagamento fixo (pagar uma taxa fixa e receber uma taxa flutuante) para converter seus ativos de taxa fixa em ativos de taxa variável, o que corresponderia bem com seus passivos de taxa flutuante. Algumas empresas têm uma vantagem comparativa na aquisição de certos tipos de financiamento. No entanto, esta vantagem comparativa pode não ser para o tipo de financiamento desejado. Neste caso, a empresa pode adquirir o financiamento para o qual tem uma vantagem comparativa, em seguida, usar um swap para convertê-lo para o tipo de financiamento desejado. Por exemplo, considere uma empresa americana bem conhecida que quer expandir suas operações para a Europa, onde é menos conhecida. É provável que receba condições de financiamento mais favoráveis ​​nos EUA. Usando então um swap de moeda, a empresa termina com os euros que precisa para financiar sua expansão. Sair de um contrato de swap Às vezes, uma das partes swap precisa sair do swap antes da data de término acordada. Isso é semelhante a um investidor que vende um contrato de futuros ou opções negociados em bolsa antes do vencimento. Há quatro maneiras básicas de fazer isso: 1. Comprar a Contraparte: Assim como uma opção ou contrato de futuros. Um swap tem um valor de mercado calculável. Pelo que uma das partes pode rescindir o contrato pagando ao outro este valor de mercado. No entanto, este não é um recurso automático, portanto, ou ele deve ser especificado no contrato de swaps com antecedência, ou o partido que quer fora deve garantir o consentimento das contrapartes. 2. Digite um Swap de Compensação: Por exemplo, a Empresa A do exemplo de swap de taxa de juros acima pode entrar em um segundo swap, desta vez recebendo uma taxa fixa e pagando uma taxa flutuante. 3. Vender o Swap para Alguém Else: Porque swaps têm valor calculável, uma parte pode vender o contrato a um terceiro. Tal como na Estratégia 1, isso requer a permissão da contraparte. 4. Use uma Swaption: Uma swaption é uma opção em um swap. A compra de uma permuta permitiria a uma parte configurar, mas não entrar, um swap potencialmente compensador no momento em que executam a troca original. Isso reduziria alguns dos riscos de mercado associados à Estratégia 2. Os Swaps Fundamentais podem ser um tópico muito confuso no início, mas este instrumento financeiro, se utilizado corretamente, pode fornecer a muitas empresas um método de receber um tipo de financiamento que seria Caso contrário, não estará disponível. Esta introdução ao conceito de swaps de baunilha simples e swaps de moeda deve ser considerada como a base necessária para um estudo mais aprofundado. Agora você sabe os fundamentos desta área crescente e como swaps são uma avenida disponível que pode dar a muitas empresas a vantagem comparativa que eles estão procurando.